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​文丨承承 剪辑丨李壮

念念林杰并购科凯电子，将让公司功绩蔓延至军工电子范围，培植商场竞争力。

近日，念念林杰发布并购重组公告，拟收购青岛科凯电子商量所股份有限公司（以下简称“科凯电子”）71%的股份，这是客岁9月《对于深化上市公司并购重组商场窜改的见地》（下称“并购六条”）发布以来，24家败露要紧重组当作的科创板公司中独一践诺垂直并购的公司。

对于这次要紧重组带来的影响，念念林杰示意，将加多公司产物品类，拓展下流应用范围，培植商场竞争力，“本次往复是上市公司把柄上述发展战术进行的布局和进攻行径。本次往复完成后，上市公司将愈加深切切入至军工范围，妥贴将上市公司的翻新性产物在军工范围落地，拓宽公司下旅客户群体，亦可令上市公司妥贴追逐如NI、Keysight等国新手业巨头，合适上市公司的发展战术。”

并购重组是商场中最热干线之一

并购重组正成为商场中最热干线之一。自2024年9月24日证监会发布“并购六条”复古上市公司合理的跨行业并购以来，截止3月24日，A股公司发布要紧重组事件多达191起，波及公司186家，其中，又有101家公司是初度败露要紧重组音讯的。比拟之下，在2023年9月至2024年3月同期，仅有70起要紧重组信息发布。

统计数据线路，186家公司中有45家公司一经完成并购，占比达24.19%；正在进行中的公司有6家；证监会核准的公司有1家。余下的公司要么发布了预案，要么达成转让意向、鼓吹大领路过、往复所受理等。举座上，“并购六条”为并购重组提供了更宽松的政策和商场环境，助力上市公司重组“提速”。

 “并购六条”的发布，不仅让上市公司并购重组关爱推向激越，且关连公司商场发达也极其出色。统计数据线路，客岁9月24日“并购六条”发布以来至3月23日，上述186家公司中股价罢了高潮的多达175家。其中，禾信仪器、南京化纤、松发股份、狮头股份等24家公司涨幅均在100%以上，而阶段涨幅超过上证指数发达（高潮了22.41%）的公司则多达140家，其中就包括于2024年9月7日败露要紧重组音讯的念念林杰，公司阶段涨幅达77.55%。

值得一提的是，念念林杰在2022年3月14日于科创板上市，刊行价钱65.65元/股，上市首日股价“破发”。公开贵府线路，在上市前后，念念林杰的功绩反差较大。上市前，营收利润双双增长；上市后，营收增长乏力，净利润也出现了大幅变脸。2022年、2023年，念念林杰归母净利润接续两年下滑。2024年前三季度，公司天然罢了归母净利润493万元，但扣非净利润为蚀本2.04万元。

在这种配景下，念念林杰采用垂直并购科凯电子，展望对上市公司的捏续运筹帷幄才智带来正面影响。据上市公司与王建绘、王建纲、王新、王科签署的附条款成效的《对于青岛科凯电子商量所股份有限公司钞票购买之功绩赔偿条约》，科凯电子在2025 年度、2026年度、2027年度和2028年度的经审计的兼并报表口径下包摄于母公司扫数者的净利润（扣除相配常性损益前后孰低）应鉴别达到9000万元、12000万元、15000万元、18000万元，承诺期内，科凯电子累计净利润不低于54000万元。

念念林杰在草案中示意，“跟着本次往复的完成，上市公司主贸易务将从检测用智能仪器模块业务拓展至军用高可靠微电路模块业务，形成多主业运转、多产物并举的业务形态。上市公司原主贸易务不会隔断或发生根柢变化，且上市公司运筹帷幄充分诈欺办法公司在军工和航空航天范围蕴蓄的独到销售渠谈和天禀上风，推动镶嵌式智能仪器模块决策在大型军工集团落地践诺，进一步扩大销售规模并完善商场布局，对上市公司的捏续运筹帷幄才智有显赫的正面影响。”

念念林杰并购重组处在往复所受理阶段

贵府线路，这次念念林杰并购的往复对象科凯电子，是一家主贸易务为高可靠微电路模块的研发、坐褥及销售的企业，其主要产物包括电机运转器、光源运转器、信号限制器以偏激他微电路产物。

公开贵府线路，科凯电子于2023年6月提交创业板招股书（申报稿），一经通过了首轮问询，但在2024年4月，科凯电子向深交所提交了除掉上市关连肯求文献，隔断了在创业板的IPO之旅。

在科凯电子隔断IPO的5个月后，念念林杰于2024年9月7日发布有筹算刊行股份及支付现款购买钞票暨关联往复事项的停牌公告，称公司正在有筹算以刊行股份及支付现款的面容购买科凯电子的股权同期配套召募资金。“本次往复不会导致公司本体限制东谈主发生变更，不组成重组上市。”

同庚9月25日，念念林杰发布《刊行股份及支付现款购买钞票并召募配套资金暨关联往复预案》，称上市公司拟通过刊行股份及支付现款面容，向王建绘、王建纲、王新和王科等23 名往复对方收购科凯电子71%股份，并召募配套资金。

2025年2月27日，念念林杰在发布《刊行股份及支付现款购买钞票并召募配套资金暨关联往复叙述书（草案）（申报稿）》的同期，还发布了对于刊行股份及支付现款购买钞票并召募配套资金暨关联往复肯求材料赢得上海证券往复所受理的公告。

在公告中，念念林杰称，2025年2月26日，公司收到上海证券往复所（以下简称“上交所”）出具的《对于受理广州念念林杰科技股份有限公司刊行股份购买钞票并召募配套资金肯求的见告》（上证科审（并购重组）〔2025〕3 号），上交所依据关连法例对公司报送的刊行股份购买钞票并召募配套资金的肯求文献进行了查对，觉得肯求文献完全，合适法定体式，决定赐与受理并照章进行审核。

念念林杰指出：“公司本次往复事项尚需经上交所审核，并赢得中国证券监督治理委员会注册愉快后方可践诺，最终能否通过上交所审核，并赢得中国证监会愉快注册的决定偏激时辰尚存在不笃定性。”

面对跨界挑战

在重组草案中，念念林杰觉得办法公司与上市公司均以模块化电子部件的联想、研发、坐褥及销售为主贸易务，本次往复后，上市公司将捏有办法公司 71%的股份，上市公司将与办法公司在产物品类、销售渠谈、研发资源等方面形成积极的互补关系，借助各自已有的研发终端和行业地位，罢了业务与本领上的灵验整合。可事实上，就念念林杰与科凯电子败露的公开信息看，两者在各自的业务范围、客户类型并不雷同。

据念念林杰公开贵府败露，公司是一家专注于工业自动化检测范围的高新本领企业，主要从事镶嵌式智能仪器模块等工业自动化检测产物的联想、研发、坐褥及销售，为下流奢靡电子、生物医疗、新动力、半导体等行业客户的智能制造系统、工业自动化检测体系提供定制化专科处罚决策。客户主要为苹果产业链企业。另外，在2023年年报中，念念林杰败露连年来还取得了VIVO、Meta Platform Inc、亚马逊等企业的及格供应商天禀，产物应用连结于奢靡电子检测范围。

科凯电子招股书（申报稿）败露，其主贸易务为高可靠微电路模块的研发、坐褥及销售，主要产物包括电机运转器、光源运转器、信号限制器以偏激他微电路产物。中枢产物无为应用于弹载、机载、车载、舰载等多个范围的伺服限制系统及照明限制系统中。下旅客户主要为中国航空工业集团、中国刀兵工业集团等军工企业，属于军工电子产物范围。

较着，念念林杰并购科凯电子，除了实控东谈主要面对跨界治理问题，在业务上也面对新范围的挑战。对此，念念林杰在并购草案中示意，“本次往复完成后，上市公司能否通过整合保证上市公司对办法钞票的限制力并保捏办法钞票原有竞争上风、充分明白并购整合的协同效应具有不笃定性。”

此外，办法公司科凯电子天然近几年贸易收入在捏续增长，但其应收款项也同步增长，且增速一经超过总收入增速。据科凯电子财报数据，2020年至2022年，公司罢了营收1.47亿元、1.7亿元、2.72亿元，其中2021年和2022年同比增速鉴别为15.89%和59.77%。同期，公司应收单子及应收账款统共鉴别为1.64亿元、2.02亿元、3.58亿元，其中2021年和2022年鉴别同比增长23.17%、77.23%。

对于应收款项一事，科凯电子在此前发布的招股书中示意，“如宏不雅经济、国度政策、行业情景大概客户本人运筹帷幄情景发生要紧不利变化，导致主要客户的财务情景发生要紧不利变动，公司对其的应收款项可能发生本体坏账损失，从而给公司捏续盈利才智酿成不利影响。”

2月27日，念念林杰发布了2024年功绩快报，罢了贸易总收入1.85亿元，同比增长10.14%；罢了归母净利润1528万元，同比增长70.07%；罢了扣非归母净利润880.84万元，同比增长235.26%。对于面容增减变动幅度达30%以上的主要原因，公司示意是“叙述时间贸易收入增长、保理融资到期对应坏账准备的冲回以及上年比较基数较小等要素笼统导致。”

（文中说起个股仅作例如分析澳门银河游戏app平台，不作投资残酷。）

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